新華社北京3月30日電 題：助力企業戰“疫”到底 提升“中國價格”影響力——專訪大商所理事長李正強
新華(hua)社記者劉開雄
3月30日，液化石油氣（LPG）期(qi)貨、期(qi)權正式登陸大連(lian)商品(pin)(pin)交易所，這(zhe)是我國境內上市(shi)的(de)(de)首個氣體(ti)能源(yuan)衍生品(pin)(pin)種(zhong)，同時又開(kai)創(chuang)境內期(qi)貨、期(qi)權工具同步上市(shi)的(de)(de)先河。
當日，大(da)商(shang)所黨委書記(ji)、理(li)事長李正強(qiang)接受(shou)新華社(she)記(ji)者專訪(fang)，解讀在(zai)當前疫(yi)情防控(kong)形勢(shi)下(xia)，LPG期(qi)(qi)貨和期(qi)(qi)權上市的作用(yong)和影響(xiang)，以(yi)及衍生(sheng)品市場如何服務疫(yi)情防控(kong)及復產復工(gong)的經濟需求。
上市新品助行業企業戰“疫”到底
期貨(huo)作為現貨(huo)和(he)(he)金融(rong)的有機結合體，是(shi)實(shi)體企業(ye)防(fang)疫(yi)情、保復產和(he)(he)控(kong)(kong)風險的重要(yao)工具。在國內疫(yi)情防(fang)控(kong)(kong)的緊(jin)要(yao)關頭，期貨(huo)行業(ye)除了捐款捐物(wu)，更是(shi)充分發(fa)揮期貨(huo)市場功(gong)能，助(zhu)力解決一些(xie)實(shi)體企業(ye)產品庫(ku)存高、原(yuan)材(cai)料(liao)緊(jin)張、價格波動(dong)等問(wen)題。
李(li)正強認(ren)為，當前國內疫情防(fang)控好(hao)轉(zhuan)，社會經(jing)濟生活加快恢復，大商所(suo)推出LPG期(qi)貨及期(qi)權，是我國資(zi)本市(shi)場“抗疫情、保穩定、促發展”、堅定支持實體(ti)經(jing)濟、提振市(shi)場信(xin)心的具體(ti)舉措。
新冠肺炎疫(yi)情(qing)在(zai)全(quan)球蔓延，國(guo)際原油價格(ge)大幅波動，以FEI（阿格(ge)斯遠(yuan)東價格(ge)指數）為代表的國(guo)際LPG價格(ge)，今年3月份(fen)以來下跌了50%，LPG產業鏈企(qi)業面(mian)臨著較大的不(bu)確定性(xing)，正(zheng)常生產經營受到影響。
打造“中國價格”影響力 提升行業企業競爭力
我(wo)國是全球最大(da)的(de)(de)LPG消費(fei)(fei)國和進口(kou)國。我(wo)國近(jin)10年LPG消費(fei)(fei)量(liang)年均(jun)增速8%，2019年表(biao)觀消費(fei)(fei)量(liang)4706萬噸(dun)(dun)，約占全球總消費(fei)(fei)量(liang)的(de)(de)14%。產量(liang)方面，2019年我(wo)國LPG產量(liang)2779萬噸(dun)(dun)，僅次于美國和沙特位(wei)居(ju)世界第三。進出(chu)口(kou)方面，2019年我(wo)國LPG進口(kou)2068萬噸(dun)(dun)，進口(kou)依(yi)存度(du)44%。
“盡管我國LPG市(shi)場規模(mo)很大，但(dan)價(jia)(jia)格(ge)波(bo)動十分(fen)劇烈，缺少與貿易規模(mo)相匹配(pei)的國際價(jia)(jia)格(ge)影響力。2015-2019年，國內LPG年價(jia)(jia)格(ge)波(bo)動幅度(du)達50%-90%。”李(li)正強(qiang)說(shuo)。
“上市LPG期貨(huo)和期權能夠為產(chan)(chan)業提供價格(ge)(ge)指引(yin)，也為企(qi)業提供公開、透(tou)明和連續的價格(ge)(ge)參考，幫助(zhu)產(chan)(chan)業企(qi)業有效(xiao)對沖價格(ge)(ge)波動風(feng)險。”李正(zheng)強認(ren)為，這有利(li)于完善液化石油氣國(guo)際市場定價機制，形(xing)成更加公開透(tou)明、可(ke)以反映中國(guo)市場供需狀況的價格(ge)(ge)。
“此次同步上(shang)市(shi)的(de)LPG期(qi)權將(jiang)助力企(qi)業(ye)提(ti)(ti)高企(qi)業(ye)資金使用效率、滿(man)足(zu)精細化(hua)和(he)個性化(hua)的(de)風險管理需求，也將(jiang)提(ti)(ti)升企(qi)業(ye)核心競爭力，提(ti)(ti)高我國相(xiang)關行業(ye)在全球市(shi)場的(de)競爭力。”李正強表示。
期權、期貨同步上市折射我國期貨市場的發展進程
在國(guo)際衍生品(pin)市(shi)場(chang)上(shang)(shang)，新上(shang)(shang)市(shi)的期貨品(pin)種大多會同(tong)時(shi)或一段時(shi)間后推出期權(quan)交易(yi)。而我(wo)國(guo)期權(quan)工具起步較(jiao)晚，2017年3月才上(shang)(shang)市(shi)了首個場(chang)內商品(pin)期權(quan)——豆粕期權(quan)。三年來，我(wo)國(guo)期權(quan)市(shi)場(chang)不斷(duan)積累、發展(zhan)壯(zhuang)大，目前已上(shang)(shang)市(shi)11個商品(pin)期權(quan)品(pin)種。
“這些已上市(shi)(shi)期(qi)權品(pin)種的成(cheng)功上市(shi)(shi)和平穩運行為更多期(qi)權品(pin)種的推出(chu)奠定了充分(fen)的制(zhi)度基礎和市(shi)(shi)場(chang)基礎，也為參考國際慣例、同步上市(shi)(shi)期(qi)貨和期(qi)權工具提供了可行性。”李正強說。
據(ju)介紹，在LPG期(qi)(qi)貨品(pin)種(zhong)研發過程(cheng)中，大商(shang)所就同步(bu)考慮了(le)期(qi)(qi)權合約設計。“期(qi)(qi)貨和期(qi)(qi)權一同獲(huo)批(pi)和同步(bu)上市(shi)，意味著(zhu)我國期(qi)(qi)權市(shi)場正不斷成熟，已經(jing)成為我國衍生(sheng)品(pin)市(shi)場的一支重要(yao)力量，為后續更多品(pin)種(zhong)期(qi)(qi)貨、期(qi)(qi)權同步(bu)上市(shi)提供了(le)經(jing)驗、打開(kai)了(le)大門。”李(li)正強表示，這提高(gao)了(le)新品(pin)種(zhong)上市(shi)效(xiao)率，有助于構建(jian)完整(zheng)的風險(xian)管(guan)理工具(ju)體系，充(chong)分(fen)發揮衍生(sheng)品(pin)市(shi)場功能(neng)(neng)，支持我國能(neng)(neng)源行業防范風險(xian)、轉型升級(ji)。
“可以(yi)說(shuo)，期(qi)貨和期(qi)權同(tong)步(bu)上市(shi)是我(wo)國期(qi)貨市(shi)場回應市(shi)場呼聲、篤行服務(wu)之(zhi)舉的具(ju)體行動，必將更好地激發市(shi)場活力。”李正強說(shuo)。
據李正強(qiang)透露，下一步(bu)，大商所力爭實現集裝箱運力、生(sheng)豬、氣煤(mei)、廢(fei)鋼、干辣椒等期貨品種上(shang)市；同(tong)時將(jiang)加快上(shang)市聚(ju)丙烯(xi)(xi)、聚(ju)乙烯(xi)(xi)、聚(ju)氯乙烯(xi)(xi)等期權(quan)產品、加強(qiang)場(chang)外(wai)市場(chang)建設(she)頂(ding)層設(she)計，積極整合(he)場(chang)外(wai)業務，推出標準倉(cang)單(dan)交易業務。
此外，大(da)(da)商所還將加快推動豆粕、豆油、棕櫚油期(qi)貨(huo)和鐵礦石期(qi)權等(deng)國(guo)際(ji)化，在更多品(pin)(pin)種上(shang)實(shi)現既(ji)有(you)期(qi)貨(huo)又(you)有(you)期(qi)權和互換、既(ji)有(you)場內又(you)有(you)場外、既(ji)有(you)境內又(you)有(you)境外客戶(hu)的“一全兩通”發展格(ge)局，為國(guo)際(ji)貿易(yi)提供(gong)公開(kai)透明、以(yi)人民幣計價的大(da)(da)宗(zong)商品(pin)(pin)期(qi)貨(huo)價格(ge)基準，努力在大(da)(da)宗(zong)商品(pin)(pin)定價中心和風險管理(li)中心建設上(shang)取(qu)得更大(da)(da)突破(po)。
