新華社北(bei)京５月１５日(ri)電(dian) 新聞(wen)分析(xi)：阿(a)根廷比索大幅貶值會否引發“蝴蝶效應”

　　新華(hua)社記者劉莉莉　倪瑞捷

　　近日風雨飄(piao)搖(yao)的阿根廷本幣(bi)比(bi)索當地時間１４日再遭重創，一日內暴跌６．７５％。年初以來比(bi)索對美元已貶值達３５％。

　　此前，阿根(gen)廷央行連(lian)續(xu)三次加息，將(jiang)基(ji)準利率提高到４０％，以期支撐(cheng)住持續(xu)貶(bian)值的(de)本國貨幣(bi)。阿根(gen)廷總統馬克(ke)里８日(ri)宣布，啟(qi)動與國際貨幣(bi)基(ji)金組織（ＩＭＦ）的(de)談判，向其(qi)尋求金融支持以彌(mi)補財政赤字并穩定匯率。

　　從全(quan)球背景看(kan)，當(dang)前阿根廷(ting)匯(hui)市動蕩，一方面(mian)源自(zi)美元走強對新興市場國家的整體性沖(chong)擊，另一方面(mian)則是因為阿根廷(ting)自(zi)身經濟抵御外部風險能(neng)力偏弱。

　　自３月以來，受美國(guo)經濟持(chi)續向(xiang)好(hao)、失(shi)業率走(zou)(zou)低等因(yin)素影響，美元一改跌(die)勢持(chi)續走(zou)(zou)強(qiang)。從歷史角(jiao)度看，這種趨(qu)勢可能改變(bian)全球資金流向(xiang)，對(dui)新興(xing)市(shi)場融(rong)資環境(jing)造成沖擊，導致部(bu)分新興(xing)市(shi)場出現貨幣貶值、通脹壓力加大、股市(shi)下跌(die)等情況。

　　此外，５月初美聯儲(chu)議(yi)息(xi)會(hui)議(yi)傳遞出強(qiang)烈加息(xi)信號，市場對美聯儲(chu)６月加息(xi)的預期顯著增(zeng)強(qiang)，并且從市場反饋信息(xi)看，鑒于(yu)美國當前經濟數據強(qiang)勁，通脹上行壓力加大(da)，市場對美聯儲(chu)全年加息(xi)頻次(ci)的預期也由３次(ci)逐(zhu)漸向４次(ci)靠攏。

　　阿根廷總統馬克里(li)自２０１６年(nian)上(shang)任以來，致力(li)于通(tong)過匯率改革、削減(jian)公共(gong)開支(zhi)等措施削減(jian)財政赤字，遏制通(tong)貨(huo)膨脹，同時加(jia)(jia)大吸引投資和對外(wai)融資力(li)度，為穩定匯率和物(wu)價提供支(zhi)撐。此次美(mei)元走強可能導致的資金(jin)流逆轉，勢必加(jia)(jia)大阿政府平(ping)衡(heng)預(yu)算赤字、遏制通(tong)脹的難度。

　　另一(yi)方面(mian)，阿(a)根(gen)廷(ting)經(jing)濟“內力”不足，其抵(di)御外部風險(xian)能力偏弱的(de)問(wen)題也值得探討。社(she)科院拉(la)美(mei)所阿(a)根(gen)廷(ting)研究中(zhong)心主任林華認為，阿(a)根(gen)廷(ting)經(jing)濟長期(qi)依靠出口原材料和農產品，結構單一(yi)，對外依賴性強，同時該國(guo)對外資特(te)別是短期(qi)資本流動限制不夠(gou)，未來美(mei)聯儲加息可能會對其經(jing)濟造成進一(yi)步(bu)困擾。

　　據(ju)報(bao)道，馬克(ke)里上(shang)臺后，積極推行市場(chang)化改革，宣布取消前任政(zheng)府延續四年的(de)外(wai)匯管(guan)制，允許匯率自(zi)由(you)浮動，廢除高準備金制度，盡(jin)管(guan)過(guo)去本幣(bi)被高估的(de)情況正(zheng)在轉變(bian)，但同時也導致過(guo)去一年中比索對美元的(de)匯率一路下跌。

　　此外(wai)，外(wai)債(zhai)過高(gao)也是阿根廷經濟面臨(lin)的一大(da)問題(ti)。據(ju)國際金融協會２０１７年估算，阿根廷持有美(mei)元(yuan)(yuan)債(zhai)務２３１０億美(mei)元(yuan)(yuan)，每年要償(chang)還大(da)量外(wai)債(zhai)利息，美(mei)元(yuan)(yuan)升(sheng)值勢必增加外(wai)債(zhai)償(chang)還負擔，使其(qi)成(cheng)為(wei)容(rong)易因(yin)美(mei)元(yuan)(yuan)升(sheng)值而遭受沖擊的國家。

　　目前，阿根(gen)廷(ting)已向ＩＭＦ求助(zhu)。據該機構一名發言人稱，ＩＭＦ董事會本周內將(jiang)召(zhao)開非正式會議(yi)，討論阿根(gen)廷(ting)的訴求。據阿根(gen)廷(ting)媒體估算，政府至少要向ＩＭＦ尋求３００億(yi)美元的資金援助(zhu)，同時還(huan)需(xu)要向世界銀行和美洲開發銀行尋求其他(ta)支持。

　　阿根廷比索大(da)幅貶(bian)值是否會波及拉美其他(ta)國(guo)家(jia)貨幣，已引(yin)發投資者擔憂。市場(chang)觀察(cha)人士認為，在美元走強、地緣政治風(feng)險(xian)等(deng)因(yin)素影響下(xia)，拉美大(da)部分國(guo)家(jia)貨幣面臨貶(bian)值壓力，但從主要國(guo)家(jia)匯率目前的波動情況看，風(feng)險(xian)仍屬可控，阿根廷金融形勢尚不足以(yi)引(yin)發地區性“蝴蝶效(xiao)應”。

　　分析人士認為，全(quan)球經(jing)濟(ji)形勢(shi)整體(ti)向好(hao)及拉美國(guo)家抵御沖擊能力相對(dui)增(zeng)強，使得(de)拉美國(guo)家當(dang)前(qian)的貨(huo)幣風(feng)險總體(ti)可控。但不可否(fou)認，拉美國(guo)家經(jing)濟(ji)前(qian)景仍(reng)面臨挑戰。從(cong)(cong)內(nei)部(bu)看(kan)，拉美多國(guo)今年將舉行大選，使得(de)政治不確定性增(zeng)強，影響(xiang)市場預(yu)期(qi)；從(cong)(cong)外(wai)部(bu)看(kan)，美聯儲(chu)加(jia)息也將增(zeng)加(jia)拉美其他(ta)國(guo)家對(dui)外(wai)融資成本和外(wai)債負擔。

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責任編輯： 薛濤