财经观察：美国税改对全球投资格局影响几何-新华网

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　　新華社日內瓦２月(yue)５日電財經觀察(cha)：美國稅改對全球投資格局影響幾(ji)何

　　新華社記者凌馨

　　聯合(he)國(guo)貿易(yi)與發展會議（貿發會議）５日發布報告表(biao)示，由于美國(guo)吸引外(wai)資(zi)及其跨國(guo)企業海外(wai)投資(zi)總和占全球外(wai)國(guo)直接投資(zi)存量近一半，美國(guo)稅改將直接影響全球投資(zi)格局。

　　當天，貿發(fa)(fa)會(hui)議(yi)發(fa)(fa)布(bu)最新《全球(qiu)投(tou)資(zi)(zi)趨勢監測報告》分析，美(mei)(mei)(mei)國《減稅和就業(ye)法案》或(huo)將導致美(mei)(mei)(mei)跨國企(qi)業(ye)海外(wai)分支機(ji)構的收益留存大幅下降。報告說，一旦這些企(qi)業(ye)所(suo)持(chi)近(jin)兩萬億美(mei)(mei)(mei)元海外(wai)資(zi)(zi)金回(hui)流，美(mei)(mei)(mei)國對(dui)外(wai)投(tou)資(zi)(zi)短期(qi)內負增長，將影響(xiang)全球(qiu)投(tou)資(zi)(zi)格(ge)局。

　　在(zai)美(mei)國(guo)(guo)稅(shui)改(gai)新法案中，原本的“全球征稅(shui)制”改(gai)為“屬地征稅(shui)制”。舊稅(shui)制下(xia)，海外收入轉回美(mei)國(guo)(guo)后需要繳(jiao)稅(shui)，導致(zhi)不少跨國(guo)(guo)企業把收入留存海外。

　　貿發會議投資和(he)企業(ye)司(si)司(si)長詹曉寧表示，新(xin)稅制不考慮(lv)國(guo)外收(shou)入(ru)(ru)，減弱了跨國(guo)企業(ye)把收(shou)入(ru)(ru)留存海(hai)外的(de)動機。

　　美國(guo)(guo)此次稅改(gai)還對(dui)跨國(guo)(guo)企業(ye)現(xian)有海(hai)外(wai)留存(cun)資(zi)本(ben)一(yi)次性征稅，也可能吸(xi)引(yin)跨國(guo)(guo)企業(ye)把完稅的資(zi)本(ben)回流美國(guo)(guo)，減(jian)少海(hai)外(wai)資(zi)本(ben)規(gui)模(mo)，直(zhi)接影響(xiang)全球投資(zi)格局。

　　報告認(ren)為，稅改可能帶來資(zi)本回流，但美國能否吸納龐大(da)資(zi)金仍難預測。盡管有分析人士(shi)認(ren)定(ding)，稅改會導(dao)致(zhi)美國本土獲得大(da)規模新(xin)增投資(zi)，但包(bao)括(kuo)美聯儲在內的(de)多方對此(ci)態度相對謹慎。

　　報(bao)告提(ti)出，此次稅改也(ye)可(ke)能導(dao)致大(da)部分回流資金(jin)將(jiang)主要以分紅或(huo)股票回購等方式返還(huan)股東(dong)，或(huo)用于并購及削(xue)減債(zhai)務，而不會形成新增生(sheng)產力。

　　另(ling)外(wai)，美國稅(shui)改后(hou)，跨國企(qi)業(ye)可(ke)能還會繼(ji)續在海外(wai)留存一定資金，用于擴大海外(wai)經(jing)營或并購，特別(bie)是投資新興(xing)經(jing)濟市場獲取更高(gao)的收益率。

　　除影響跨(kua)國(guo)企業海(hai)外資本留存(cun)外，稅改還采取其他舉(ju)措帶動資本流入美國(guo)。

　　貿發會(hui)議的報(bao)告說(shuo)，稅改政策(ce)提出把設備等資(zi)(zi)本(ben)(ben)性支出計(ji)入企業(ye)成本(ben)(ben)，會(hui)刺激國內投資(zi)(zi)，特別(bie)是(shi)在(zai)資(zi)(zi)本(ben)(ben)密集型行(xing)業(ye)，會(hui)推動(dong)現有業(ye)務(wu)擴(kuo)張或升級。據(ju)了解，波音(yin)、蘋果等企業(ye)均已在(zai)稅改法(fa)案通過(guo)后宣(xuan)布在(zai)美國本(ben)(ben)土的重大投資(zi)(zi)計(ji)劃。

　　同時(shi)，稅(shui)(shui)改法(fa)案把企業所得稅(shui)(shui)從３５％降至２１％。詹曉寧分析，這一舉措“看上去很美(mei)”，但(dan)實際引資潛力(li)有(you)限。他說(shuo)，名義(yi)所得稅(shui)(shui)率不是(shi)企業投資決策中最(zui)重(zhong)要的(de)因素(su)，市(shi)場準入、技(ji)術和研發(fa)設施、勞(lao)動力(li)成本(ben)等因素(su)通常更重(zhong)要。舉例(li)來看，降低(di)稅(shui)(shui)率就不足以(yi)抵消(xiao)美(mei)國與亞洲(zhou)發(fa)展中經濟體的(de)勞(lao)動力(li)成本(ben)差異(yi)。

　　現階(jie)段美(mei)國企業海(hai)外投資達６．４萬億美(mei)元，其中(zhong)(zhong)約四分(fen)之(zhi)一集中(zhong)(zhong)在發(fa)(fa)展(zhan)中(zhong)(zhong)國家(jia)(jia)。報告認為(wei)，這(zhe)些投資中(zhong)(zhong)，份額較大的是生產性(xing)資產，流(liu)動(dong)性(xing)不(bu)強，不(bu)太可能回(hui)流(liu)美(mei)國。因此，發(fa)(fa)展(zhan)中(zhong)(zhong)國家(jia)(jia)所受影響相對有限。

　　報告認為，從長期來看(kan)，各國可能會競相減稅，抵消美國稅改(gai)對全球(qiu)投資格局的影響(xiang)。